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当前看点!摩根大通警告：热门投机股交易“极度拥挤”！

2025-12-18 21:17:05 来源：市场资讯

来源：金十数据

投机性股票出现“极端拥挤”，摩根大通警告抛售风险！随着AI热潮进入下半场，部分二线受益股的拥挤程度已达到“第99百分位”。

(资料图片仅供参考)

美股近期的一轮剧烈波动，印证了摩根大通策略师们一直预警的一个风险：那些今年涨势凶猛的股票，交易已经到了“极度拥挤”的地步。

摩根大通列出了一份包含六只“投机性成长股”的名单，并警告说，一旦发生重大宏观经济事件，这些股票极易遭遇“行情逆转”。

这份名单包括：博通、AMD、Expedia、雅诗兰黛、景顺，纽柯钢铁。

标普500指数周三下跌1.2%，继上周创下历史新高后已连续四天收跌。这次抛售潮主要由科技股领跌，原因是投资者开始从之前的“赢家”板块中获利撤离——这正是摩根大通量化团队此前警告过的情形。

他们指出，资金涌入这些高波动、高风险股票的拥挤程度已达到“第99百分位”，这是一个“极端”水平。这极可能引发剧烈的仓位回吐，投资者应当对此进行对冲保护。

摩根大通美洲股票衍生品策略主管Bram Kaplan指出：“这些公司对市场冲击更为敏感，面临估值突然重估的风险。”他补充说，与那些波动较大的股票（其中许多属于“二线投机性人工智能概念股”）相比，“低波动性股票目前拥有更具吸引力的风险回报比。”

自12月10日以来，博通股价已下跌超过21%，AMD下跌了11%。雅诗兰黛、景顺和纽克钢铁亦集体走低，仅有Expedia上涨了约3%。

今年，寻找人工智能（AI）投资机会的投资者不再局限于英伟达和微软等科技巨头，而是分散资金，涌入那些他们认为能从AI浪潮中受益的其他公司。

摩根大通将这些上榜公司称为“二线投机性AI受益者”，并指出它们极易受到大幅波动的影响，因为这些公司需要依赖资本或债务市场融资来支持扩张，而无法仅靠自身内部增长。

给投资者的简单策略

Kaplan为希望把握当下行情的客户提供了一个简单的策略：

做空投机股：买入投机性股票的看跌期权
做多稳健股：持有低波动股票的看涨仓位

投资者可以考虑做空一些前期涨势过猛的股票，转而做多那些虽然乏味但稳健的“低波动”老牌公司，如信诺集团、辉瑞和威瑞森。

当然，这些热门动能股连续四天的下跌，也可能只是资金暂时从几只热门股中撤出，而非市场格局发生了根本性逆转。

瑞士对冲基金Adapt Investment Managers的首席投资官Alexis Maubourguet在受访时表示：“真正的资产持有者——即散户投资者和大型机构——是唯一能推动市场走出短期、浅层技术性回调的力量。除非基本面发生重大变化，例如AI的发展逻辑出现实质性转变，否则他们不会轻易清仓。”

尽管如此，市场越来越感觉到，AI概念已无法再让所有公司‘水涨船高’，投资者正努力从中筛选出真正的赢家和输家。

风险提示及免责条款：市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。

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